选择连锁经营的企业，一定需要基于自身的核心优势、市场的反应，做出直营过和加盟资源倾斜的战略决策。八马的门店网络，遵循“核心城市直营、下沉市场加盟”的经典策略。

1、从数量占比看，3498家门店中，直营店279家（占比8%）、加盟店3219家（占比92%）；

2、从贡献结构看，直营店贡献30%收入（2024年前三季度为6.24亿元），加盟店贡献70%（14.56亿元）；

3、从效能看，直营店平均110㎡、年坪效2.7万元，加盟店平均62㎡、年坪效1.0万元。这些差异，源于直营店和加盟店不同的功能定位：直营店聚焦“品牌展示”，多位于一线城市核心商圈（如北京SKP、上海恒隆广场），但租金成本占比高达35%，导致单店亏损率达42%；加盟店则承担“现金牛”角色，通过“高毛利、低坪效”模式快速扩张——2024年加盟店平均毛利率34.2%，虽低于直营店的60.1%，但凭借规模效应（占门店总数92%）贡献了主要利润；

4、加盟模式：本质上还是互相绑定的现金游戏，保证金制度加盟商需缴纳5万元保证金，合同期3年，提前退出不予退还；首单需支付30万元进货押金，且年采购额不得低于80万元（否则扣除押金）；门店装修需使用指定供应商，八马声称报销30%费用，但实际以“茶具抵扣”形式支付，导致加盟商实际支出增加15%-20%，门店的加盟退出成本是很高的。

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