从招股书中可以清晰看到八马的股权设计和公司的治理机制（和公开查询平台的有差异，此处以招股书说明为基础）：

1、控股层：王文彬（25.38%）、王文礼（20.38%）及4位亲属合计持股55.9%，六人签署一致行动协议，形成绝对控股；

2、机构持股层：IDG资本持股6.87%（2018年C轮进入，成本6.1亿元）、新希望集团持股4.21%、七匹狼系持股3.35%，但均未进入董事会；

3、董事会：9个席位中，5个为王氏家族成员（含董事长王文礼、总经理吴清标），独立董事中2位为安溪同乡会成员，1位为茶行业专家；

4、融资与估值：Pre-IPO轮融资在2025年2月完成，融资金额6900万元，投后估值 23亿元；募资计划聚焦三大方向：规模扩张（60%资金用于新增1200家加盟店）、效率提升（25%资金投入数字化系统）、产业链整合（15%资金收购上游茶园）

专题：八马